集齐五大机构的五星评级有多难？

最新三季度评级数据显示，在全市场三四千只参评基金中，能够拿到五大评价机构最高评级的主动权益基金并不多见，长城优化升级A（200015）是其中之一。

(相关资料图)

表：长城优化升级最新一期评级结果（部分展示）

注：评级数据来源于各大机构官网，银河证券（2022.10.14）、海通证券（2022.10.31）、招商证券（2022.9.30）、济安金信（2022.9.30）、天相投顾（2022.9.30）。评价结果并不是对未来表现的预测，投资需谨慎。

一、五大评价机构全部五星意味着什么？

目前，业内具备基金评价资质的机构有七家，分别为银河证券、海通证券、招商证券、上海证券、晨星中国、济安金信和天相投顾。上述评价机构，均经严格考评、筛选，基金评价兼具一定科学性和公正性，所出具的评级报告是业内公认最具权威性的基金认证之一。

对于基金评价，每家机构都有近乎严苛的评价体系，且由于对基金“好、坏”的理解不同，各家的评选体系也不尽相同。如济安金信对混合基金的评价维度包括盈利能力、抗风险能力、选股能力、择时能力四个方面；而海通证券则看重基金净值增长率、组合调整指标、风险调整后收益指标和契约因素四个维度。

一只基金要想获得其中五大评价机构的五星评级，需要尽可能符合各个评价机构的评价体系，并在综合评判上取得排名靠前的位置，高评基金的含金量可见一斑。

二、长城优化升级实力有多强？

长城优化升级混合A成立于2012年4月20日，成立至今已满十年。截至9月30日，该基金在过去一年、过去三年、过去五年等不同阶段的业绩回报均大幅超越业绩基准表现，超额收益显著，其中近三年、近五年业绩实现翻倍。

数据来源：业绩及基准表现源自基金2022年三季报，截至2022.9.30。基金历史收益不代表未来表现，投资需谨慎。

从相对排名角度看，截至11月18日，该基金成立以来各阶段的业绩排名均处于同类基金前13%，获得了银河证券过去三年至过去十年的全五星评级。

长城优化升级混合A各阶段业绩排名表现

数据来源：排名及评级数据源自银河证券，同类基金为偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类），排名数据截至2022.11.18，评级时间截至2022.10.14。评价结果并不是对未来表现的预测，投资需谨慎。

三、业绩亮眼秘诀：聚焦景气行业，选股能力突出

2021年1月4日担任长城优化升级基金经理的周诗博是一名典型的清华工科男，硕士毕业后加入长城基金，先后任机械、建筑材料等行业研究员，研究部制造组组长。凭借对制造业基本面的独到理解和扎实研究功力，周诗博在担任研究员期间就曾挖掘出多只优秀个股，助力长城基金斩获不菲业绩，在公司内部获得了“牛股挖掘机”的称号。

周诗博把自己定位为选股型选手，秉承在产业变革中挖掘优秀个股的投资理念，偏好选择长期发展空间大、成长性好、有技术积淀、管理层优秀的成长个股。

同时他也看重好行业的β价值，擅长挖掘高端装备、先进制造等领域的机会。以投入资本回报率（ROIC）为评判标准，周诗博建立了一套“细分行业评价体系”，基本每研究一个行业，就去挑选该行业ROIC最高的一两个细分板块，再通过时间上的纵向对比，捕捉到有价值的变化，从而发现新的投资机遇。以三季报为例，周诗博重点关注包括锂电池、光伏、汽车在内的新能源产业链等高景气行业，力争把握产业升级机会。

表：长城优化升级2022Q3前十大重仓股及行业分布

数据来源：基金三季报，截至2022.9.30，基金历史持仓不构成投资建议，也不代表未来持仓，投资需谨慎。

展望后市，周诗博认为，三季度以来的A股下跌释放了市场的部分风险，明年相对看好经济复苏及市场风险偏好修复逻辑。尤其是在推进高质量发展、自主可控的背景下，跟顺周期相关的工控自动化、机床、刀具等大机械板块，预计可能有比较好的投资机会。

注：1、长城优化升级基金A成立于2012年4月20日，2017年以来历任基金经理为郑帮强（2015.7.8-2018.8.3）、张捷（2018.8.3-2021.1.4）、周诗博（2021.1.4至今）。该基金近五年以来的业绩及业绩比较基准如下：2017、2018、2019、2020、2021年的业绩/业绩基准涨幅分别为19.41%/17.22%，-19.27%/-19.26%，45.38%/29.50%，36.22%/2.02%，61.39%/-2.97%。

2、长城优化升级基金C成立于2021年8月11日，周诗博自基金成立以来管理至今，2021.8.11-2021.12.31期间业绩及基准表现为17.47%/-1.27%。

3、以上数据来源于基金定期报告，截至2022.9.30。

风险提示：基金投资需谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

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