近日，2022中国金融学会绿色金融专业委员会年会成功举行，近70家机构的专家在年会上围绕转型金融、环境信息披露和绿色金融产品创新等议题进行了讨论。
在全球可持续投资领域，摩根士丹利华鑫基金的外方股东摩根士丹利拥有丰富的经验，而作为公募基金行业代表，摩根士丹利华鑫基金助理总经理、战略发展部总监嵇伟卿就在会上分享了外方股东摩根士丹利在践行可持续战略方面的国际经验。
(资料图)
可持续战略设计
基于对可持续投资趋势的前瞻认识，摩根士丹利早在2009年就成立了“全球可持续金融小组”，致力可持续投资研究和在公司各部门推行可持续发展的实践。随之，又在2013年成立了摩根士丹利可持续投资研究所(Morgan Stanley Institute for Sustainable Investing)，首次任命了集团层面的首席可持续发展官并担任研究所所长，在战略层面推动和落实公司整体的ESG/可持续投资相关工作，出版可持续投资方面的智库文章分享摩根士丹利在这一领域的前沿研究。此外，与美国Kellogg商学院合作的可持续投资商业挑战赛(Sustainable Investing Challenge)已举办12届，邀请来自全球各地的大学学生就当前ESG领域的挑战提出创新性的商业解决方案，以唤醒年轻一代对可持续投资的兴趣和相关人才的发现。
随着对可持续投资认知、研究和投入的深入，公司于2020年正式确定了2050年前实现“净零融资排放”的目标。作为摩根士丹利三条业务线之一的摩根士丹利投资管理也贯彻了公司在可持续投资上制定的目标，明确了可持续投资的理念，即致力于根据ESG信息作出投资决策，并力求发挥自身的影响力，与所投公司进行周全、富有建设性的沟通，从而提升投资表现，同时改进可持续投资实践和成果。同时，摩根士丹利投资管理以联合国17个可持续发展目标为纲，确定了对于公司主题研究和公司治理参与/资产尽责管理工作具有战略重要性的四大核心领域，即减碳和气候风险[1]、循环经济和废弃物减量[2]、多元共融企业[3]及合宜工作和稳定岗位[4]。
可见，在公司内推动可持续战略较为可行的路径之一是自上而下、由点及面。正是在2009年设立了“全球可持续金融小组”11年后，通过不断的实践和认知的积累，摩根士丹利提出了2050年前实现“净零融资排放”的目标。
建立清晰的可持续投资管理框架
摩根士丹利投资管理建立了比较清晰的可持续投资治理架构，自上而下地将可持续投资理念贯彻到每一笔投资上来。
首先，设立了投资管理可持续性委员会（Sustainability Council），摩根士丹利投资管理可持续性委员会由身兼多项职能的资深业务领导者及投资领导者组成，他们负责监督和指导摩根士丹利投资管理的可持续投资工作，为各业务部门的可持续投资策略提供支持。
其次，组建了投资管理可持续性团队（Sustainability Core Team)，可持续性团队负责制定摩根士丹利投资管理的ESG投资整合标准，帮助推出主题可持续基金，就可持续性事宜为客户提供顾问服务，以及为支持投资团队生成可持续性数据提供工具和研究支持。可持续性团队还负责履行全球尽责管理职能，协调开展尽责管理以及与所投公司进行沟通的议题。
再次是委任可持续投资团队领导（Sustainability Team Leads），对于所评估的各投资决策、资产，以及投资组合整体的ESG风险和机会，每个投资团队（固收、权益等）需要承担最终责任。目前主要的投资团队或资产类别平台已委任至少一名专职ESG研究专员，负责领导相关团队的这项工作。
专注责任投资40余年的Calvert
Calvert是摩根士丹利投资管理旗下的专注于责任投资的子品牌，已专注责任投资领域40多年，其业务主要位于北美和欧洲地区，近年来也逐步开拓至亚洲市场。Calvert是全球较早在其投研流程中融入了财务重要性原则(financial materiality)的投资机构之一，具体说来，Calvert的做法分为五步：
定义同类分组(Define Peer Group)：根据共同的财务重要性ESG风险指标，重新定义同类型公司。这个分类和传统的行业类别划分可能一致，也可能有所出入，是Calvert基于过往40多年来专注于责任投资领域的经验自主得出的。
发展投资理论(Develop Investment Thesis)：投研团队发展出一套投资理论来识别整个投资周期内（当前的和新兴的）公司所面临的ESG风险和机会。
构建结构化模型(Build Structural Model)：使用选定的关键绩效指标（KPI）来评估符合财务重要性原则的ESG问题的表现。不同的行业及其子行业，它们的财务重要性原则是不同的。
评估和打分(Rate and Rank Issuer)：基于公司层面、行业层面和执行层面三个维度作出投资决策。
过程管理 (Monitor Process)：严谨的投资治理框架下，将定期回顾和改进投资理论，提升模型，由此也可能改变投资决策。
在整个流程中，Calvert整合了来自数十个ESG和传统数据供应商的信息以及其自身所作的专业研究，保证了投资决策的可靠性，避免公司面临过高的ESG风险。
滑动可查看完整注释：
1.包括可再生能源和清洁技术、能源效率、对实体影响的适应、脱碳转型
2.包括回收再利用、可持续采购、生命周期分析、水资源管理、生物多样性等
3.主要包括可负担得起的服务、投资社区、种族主义、薪酬公平、董事会/员工多样性
4.包括自动化和劳动力、供应链管理、生活工资水平、员工福利等
