来源：金十数据　　

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市场情绪依旧“极度悲观”，投资者预计美联储只有在这一情形下才会停止加息．．．．．．

美国银行最新的基金经理调查显示，投资者预计通胀将在明年开始下降，但他们不相信这会与美联储降息同时发生。

美银的调查覆盖了管理着7900亿美元资产的272名基金经理，该调查于11月4日至10日进行，并在10月低于预期的CPI数据公布之前结束。

根据调查，创纪录的85%的受访者认为未来12个月全球通胀将下降。然而，92%的人预计会出现“滞胀”情景，即经济增长继续放缓，而通胀仍高于平均水平。这一观点目前已成为“压倒性的”共识，美银策略师Michael Hartnett周二在一份报告中写道。

调查还显示，大多数投资者预计美联储只有其首选的通胀指标——个人消费支出指数（PCE）低于4%时才会停止加息。该指标9月份的最新读数为5.1%。

得益于市场对通胀放缓将促使美联储停止大幅加息的乐观预期，全球股市已经自上个月触及的两年低点反弹。但一些策略师警告说，美联储政策转向还为时过早，因为有官员已经暗示在价格大幅下跌之前还有更多加息的空间。

几乎所有受访者都预计明年通胀有所下滑，但只有少数人认为美联储明年会降息

由于市场情绪仍然“极度悲观”，且投资者对经济衰退的预期处于2020年4月以来的最高水平，Hartnett建议在4100点上方卖出标普500指数——比当前水平高出约4%。调查显示，悲观的前景使基金经理大多选择增持现金而减持股票。

大多数基金经理选择超配现金、低配股票

对英国市场的看法似乎正在改善，因为减持该国股票的投资者比例从33%降至25%。美国银行的区域调查显示，基金经理看好欧洲股市，尽管他们认为近期的涨势有可能消退。

以下是调查的其他亮点：

投资者认为持续高通胀、地缘局势恶化、鹰派央行、全球经济深度衰退和系统性信贷事件是最大的尾部风险；受访者预计未来12个月债券收益率将下降，为调查开始以来的首次；最拥挤的交易：做多美元、做多石油、做空欧盟股票、做多ESG资产和做多美国国债投资者对科技股的净减持规模为2006年8月以来最大，同时连续第18个月增持能源股；