近期市场强势，建材板块也迎来反弹，其中，东方雨虹（002271.SZ）自底部起反弹超30%，科顺股份（300737.SZ）、兔宝宝（002043.SZ）、北新建材（000786.SZ）、三棵树（603737.SH）、坚朗五金（002791.SZ）亦强势反弹。

(资料图)

作为典型的“地产后周期”，整个行业景气度受房地产的拖累很明显。所以建材可谓过去一年重挫幅度较大的板块之一，其中不少建材股累计最大跌幅达50%左右，而龙头东方雨虹跌跌不休，期间最大跌幅就超过50%。近期的反弹犹如久旱逢甘霖，投资者不禁要问，建材行业难道要迎来反转？

从业绩上看，根据wind数据（其他建材板块精选）显示，截至10月31日，共有17家上市建材企业发布了2022年三季度报告，前三季度合计营业收入945亿元，合计实现净利润仅60亿元。虽然14家企业实现盈利，但有15家企业前三季度归母净利下降，占比接近九成。其中，东方雨虹归母净利润同比下降38.2%。这样看来，建材行业确实盈利较弱，

不过，转机似乎正在出现，过去几年遭遇寒冬的地产行业，正迎来政策的暖风。

消息面上，11月13日，央行和银保监会联合发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，从保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置三个方面，明确了16项举措支持促进房地产市场平稳健康发展，涵盖开发贷、信托贷款、并购贷款、贷款展期、保交楼、个人房贷、个人征信、租赁市场等。在此前的10月27日，人民银行副行长潘功胜对中债增信公司调研并指出，“加大对民营房企债券融资的支持力度”。11月1日，交易商协会、房地产业协会联合中债增信公司，召集21家民营房企召开座谈会。

业内人士认为，此次政策力度空前，将极大缓解房企偿还债务压力，有效缓解房企现金流紧张，受益于重磅利好，直接扭转了资本市场对房地产行业的预期，房地产股市债市近期均强势表现，也引发了资本市场对于建材行业底部反转的乐观预期。

更有机构认为，建筑材料作为地产产业链中至关重要的一环，反弹力度可期，“地产后周期”有望迎来业绩与估值的双重改善。

值得一提的是，有消息说在海外待了一段的东方雨虹的董事长、创始人李卫国，已经“悲壮”回国，并且在11月8日举行了董事长交流纪要，交流中，他坦诚东方雨虹受房地产行业下行的冲击，并表示采取措施扭转颓势，力争2023年实现20%的收入增长，70%的利润增长，55亿的净利润。作为曾经的百倍股，不知道这是否可以理解为行业触底的信号。

过往来看，建材行业本是诞生不少白马股的优质赛道，竞争格局优秀，随着地产进入存量时代，加上环保监管、防水标准提升等等政策因素，也将推动良币驱逐劣币，加速中小企业出清，形成更加有利于头部企业的市场环境，从而驱动行业集中度不断提升，市场份额向头部集中，反过来将增强头部公司在上下游产业链中的议价能力和占款能力，形成良性循环。

也许行业精确的拐点，不一定能够把握，但长期看，建材行业仍然是长坡厚雪的赛道之一，仍值得投资者长期跟踪。

作者|飞鱼

编辑|May